半导体迎高光时刻！三大产业链谁将破围而出？26只高增芯片股出炉

全球半导体产业蓬勃发展，国内相关产业链上市公司取得了骄人的业绩中国已经成为世界上最大的半导体市场

精彩瞬间

半导体行业净利润增幅创7年新高。

从2020年开始进入发展快车道，全球半导体行业迎来了一个光明的时刻据证券数据宝统计，2021年，122家a股半导体公司营收合计近4800亿元，同比增长近40%，创近5年新高，净利润同比增长近120%，创近7年新高今年一季度，半导体上市公司净利润同期增长近36%，增速有所回落

2021年港股半导体上市公司净利润同比增长超过150%，而美股半导体上市公司去年净利润同比增长超过20%，2019年以来增速持续落后于a股公司。

具体到个股，SMIC净利润排名第一，2021年首次突破百亿，卫兰，纳斯达等10余家公司净利润首次突破10亿元从成长性来看，士兰威首次登顶去年，其净利润增长超过2100%今年一季度，公司继续高增长，净利润增长超过50%2021年，郭敏和东信的净利润都增长了10倍以上，今年一季度，两家公司的净利润增幅都超过了200%

相比之下，全球知名半导体公司TSMC，英特尔，意法半导体2021年净利润分别增长15.98%，—4.93%，80.83%。

a股半导体公司R&D强度首次突破10%。

半导体是高科技产业，科研投入与产业发展密切相关从研发支出来看，2021年a股122家半导体公司研发支出合计454.04亿元，同比增长25.25%，增速创近5年新高中环，福满威，纳新威等14家公司投资金额同比翻番

在过去的五年里，半导体行业的R&D强度保持在8%以上，投资强度是所有a股公司的两倍以上2021年，半导体产业R&D强度迈上新台阶，首次超过10%21家企业的R&D投资强度超过20%，全伦电子达到41%，位居产业链第一，超过英特尔，东芝，TSMC等世界知名企业顶尖科技，北方华创，国民技术超过25%

向上游

产能紧张，半导体材料价格不断上涨。

从产业链来看，2021年半导体材料行业业绩爆发，20家公司净利润同比增长超300%同期半导体设备和芯片制造增速分别为114.49%和31.5%今年一季度，半导体材料增速仍超过40%

代表半导体行业景气度的日本IC生产指数今年以来持续上升，表明在产能不足的情况下，行业景气度持续上升在强劲需求的推动下，全球晶圆厂都在加速扩产，但硅片新增产能不足，供需失衡导致国内外厂商交货周期延长硅片价格持续上涨的同时，下游代工价格也在上涨有媒体报道称，全球代工龙头TSMC计划明年提价

长城证券认为，半导体产业链产能爆满，当前国际贸易关系复杂作为支撑产业，半导体材料和设备供应成为核心制约因素，材料价格上涨，部分关键设备交货时间延长，供需结构进一步紧张

中游

在国产化的崛起中，半导体设备正在加速出海。

半导体设备是芯片制造的关键核心，光刻机，蚀刻机，薄膜机是芯片制造的必备工具2021年，全球半导体设备销售额激增至1026亿元中国大陆晶圆厂正在积极扩大生产mainland China半导体设备全球销售额连续四年增长，连续两年位居全球第一，2021年达到296亿元，同比增长近60%，全球贡献率近30%

最近几年来，国内半导体设备行业崛起如中威公司的CCP蚀刻机接近世界一流水平，现已进入TSMC最新工艺生产线，北方华创的ICP刻蚀机是中国大陆领先的技术

伴随着技术水平的提高，国产半导体设备出海据统计，2021年，a股半导体设备公司海外收入占比23.71%，全伦电子，深南电路超过30%半导体设备公司海外收入继续超过上游材料和下游芯片制造，上下游海外收入占比均在18%左右但放眼全球，国内设备采购比例仍远远落后于美国和日本，国内替代市场空间广阔

CICC认为，在代工和内存国产化趋势下，未来几年国内晶圆厂商有望保持较高的资本支出，这将带动国内半导体设备市场保持增长。

下游

芯片需求依然旺盛，核心短缺问题持续。

芯片制造是半导体产业的关键环节，市场空间占据半导体产业的半壁江山在a股市场，半导体制造业的市值占产业链的60%以上主营业务组成中，芯片业务收入占比第一，如赛维电子，长电科技，赵一创新

2020年以来，全球半导体行业一直面临产能紧张，供应不足的问题诸多因素导致芯片价格不断上涨，进而助推芯片行业快速升值根据SIA数据，2021年，全球芯片市场规模超过5500亿美元，同比增长三星电子，TSMC，英特尔等都在努力建设新的芯片工厂

可是，自2022年第一季度以来，消费电子产品需求疲软，手机销量大幅下降，导致芯片需求减弱a股半导体公司今年一季度净利润增速不及去年同期的一半但知名机构Gartner认为，受产能影响，2022年缺芯之忧将继续困扰电子设备供应链美国最大的芯片代工厂辛格的首席执行官和其他同行认为，半导体行业将出现大量新的应用场景和应用，供应短缺的时间将比市场预期的更长

半导体板

估值降至低位，机构预测高增长26股。

半导体研究机构IC Insights预测，2022年半导体市场总销售额将增长10%以上今年是中国智能电动汽车发展的关键时期由于疫情，俄乌冲突等不确定因素，芯片短缺短期内没有改善的迹象与此同时，美国一再威胁和限制中国半导体产业，国内新增晶圆厂产能陆续释放，加速了半导体产业的国产化和替代

a股市场，半导体板块在2020年5月至2021年11月底上涨近80%后，近半年来已跌至两年前的水平从估值来看，目前半导体行业指数的市盈率不足37倍，逼近近十年来的最低值CICC等机构认为，估值修复可期，半导体投资机会值得关注

据统计，2021年，2022年，2024年净利润增长超过30%的半导体产业链公司有26家，主要集中在中下游这些公司盈利能力极佳纳新威，盛邦等7只股票2021年净资产收益率均超过20%

这26股中有8股由国家集成电路产业基金持有，包括长传科技，京佳威，北斗星通聚灿光电，恒轩科技，立信微是最接近目前行业估值水平的