30亿加码张家港基地，天齐锂业产能扩张只是一个开始

5月12日晚，天齐锂业发布公告，称公司与江苏省张家港保税区管理委员会签署《投资协议书》，计划投资30亿元在张家港保税区建设氢氧化锂生产基地。

其中，一期项目为年产3万吨电池级单水氢氧化锂项目，预计总投资不超过20亿元，其余投资金额计划用于二期项目，项目预计建设周期为2年。

根据天齐锂业预测，上述3万吨项目满产后可年新增营收55.33亿元，新增净利润10.9亿元。

从上述数据可以看出，在锂盐远期价格走势不明的背景下，该公司对未来氢氧化锂的销售价格预计在18.5万元/吨左右，所对应的净利率则在20%左右。

“以上营业收入情况分析系基于目前市场数据进行的预测。”天齐锂业指出。

上述张家港3万吨新产能，也是天齐锂业继澳洲奎纳纳一、二期项目外，第二次加码氢氧化锂产能。

截至2022年末，天齐锂业中期锂化工产品产能超过11万吨，其中已投产产能合计6.88万吨。

具体来看，分别为四川射洪基地的2.4万吨，重庆铜梁基地的600吨(金属锂)，张家港基地的2万吨(碳酸锂)，以及澳洲奎纳纳一期2.4万吨产能(氢氧化锂)。

同时，公司已经官宣的新增产能为4.4万吨，分布为四川安居2万吨电池级碳酸锂项目、澳洲奎纳纳二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目。

加上今日宣布的张家港新项目，公司已经公开宣布和计划建设的中期产能达7.4万吨，“官宣”锂盐总产能超过14万吨。

需要指出的是，公司作为国内少数原料100%自给的锂业头部企业，其锂精矿供给能力十分突出，但是前几年因受制于债务问题，一度限制了公司产能扩张，过去两年公司一直在通过外部企业代工的方式来增加公司锂盐产量。

以2022年为例，在奎纳纳一期项目未放量的基础上，公司当期锂盐总产量为4.7万吨，但是销售量却达到了5.8万吨，其中差值部分便可能来自同业公司代工。

加之近两年行业景气度快速提升，天齐锂业盈利能力、现金流大幅好转，补齐前几年欠下的产能短板也就变得顺理成章。

实际上，最上游持续布局优质锂资源，中游扩大自身锂盐产能，并逐步向下游材料、电池，甚至是整车环节渗透，已经成为国内锂业龙头的共同选择。

仅以锂盐环节为例，21世纪经济报道3月末根据年报数据统计，赣锋锂业、天齐锂业和盐湖股份(000792.SZ)远期规划产能将达到100万吨。

其中，天齐锂业的目标为“力争到2027年锂化工产品产能达到30万吨LCE左右的水平”。

从这一角度来看，前述张家港基地新增的3万吨氢氧化锂项目可能只是开始，预计后续仍将有更多锂盐新产能不断宣布。