增速骤降！“券茅”也艰难，近五年最差一季报,基金代销拖累业绩

市场一片哀嚎之下，4月22日晚券茅东方财富公告了一季度业绩:营业收入31.96亿元，同比增长10.61%，净利润21.71亿元，同比增长13.63%扣除非经常性损益的净利润同比增速则仅有5.34%

不管从营收还是净利润增速看，券茅交出的都是一份近5年最差的一季报从合并利润表来看，主要原因就是基金代销业务拖累，反应基金代销的营业收入为12.4亿元，同比下降11.4%，但这一降幅明显好于一季度公募基金发行74%的降幅

东财证券业务收入则依然高增，显著跑赢大市一季度两市股基成交额约增长7%，但东财体现经纪业务的手续费和佣金收入为13.5亿元，同比增长28.9%，体现两融业务的利息净收入为6.05亿元，同比增长高达37.18%

近五年最差一季报

自从2017年一季度出现负增长之后，近几年券茅一季报业绩都是少则百分之几十，多则一两倍的增长但今年一季度市场行情不佳，基金发行一片惨淡，还是明显拖累了券茅业绩

wind数据显示，今年一季度，市场共发行新基金386只，合计募集资金规模2738亿元，发行规模相较2021年一季度的10688亿暴跌74%而东财的营业收入从去年同期的14亿元跌到了12.4亿元，跌幅11.4%，好于公募基金新增发行降幅，这或许与东财代销的存量基金仍然贡献尾随佣金有关营业成本方面，从2.02亿元大幅降至1.35亿元，比营业收入下降快得多，继续展现出互联网券商边际成本递减的优势

2022年一季度，A股日均股基成交额1.1万亿，同比上涨7%，环比下降7%，一季度末两融余额16728亿，较上年同期增长1%，较去年末降低9%但东财的经纪业务和两融业务同比依然保持明显的高增态势，这或与证券业务市占率提升有关其中，手续费和佣金收入从10.47亿元增至13.5亿元，增长28.9%，利息净收入从4.41亿元增至6.06亿元，增幅37.18%

一个需要关注的点是，今年一季度末东财的融出资金为397亿元，而去年末为434亿元，三个月时间融出资金大约下降了8%这在历次财报中比较罕见，有可能影响后续的利息净收入

网友看法不一股吧吵翻了

股东数一个季度大增五成

不愧是券茅，东财这份一季报一出，不管在东财自己的股吧还是雪球等平台，讨论热度都比较高。

多数网友对这份一季报表示满意，认为符合预期甚至超预期，但也有少部分网友认为不及预期，担心下周一股价承压。在王红英看来，未来基金代销仍会呈现多元化格局，商业银行要提高代销规模，首先要建立比较好的激励制度；其次要利用金融科技的手段大力发展App等互联网金融销售方式；此外，还要提升投资者教育方式，从而进一步提高销售份额。

乐观派称，东方财富没有让我失望以为一季度会大幅下降，但是没降反增，可以了，不愧为龙头老大，公司团队迎难而上，给了资本市场一线宝贵希望。

悲观派则称，一般般低于预期太多，周一至少5个点。

今年一季度，三年最高涨了三倍的东方财富迎来深度调整，一季度跌幅达到32%而今年一季报显示，在股价下跌的过程中散户在不断抄底，其截至今年3月31日的股东户数达到了65万户，相比去年末的43.77万户，一个季度时间增加了50%

高毅晓峰和QFII加仓

社保基金退出十大

实际上，与散户越跌越买类似，机构资金似乎也进行了类似的操作。

前十大流通股东来看，去年三季度新进十大的明显私募基金高毅晓峰鸿远加仓了310万股，加仓幅度约6%，同系的另一只私募产品高毅晓峰2号致信则新进成为第十大流通股东，持有4261万股2020年三季度首次进入十大的QFII阿布达比投资局，也在一季度小幅加仓371万股，跻身第八大股东此外，两只指数基金分别加仓16%和28%

需要注意的是，从高毅晓峰鸿远和阿布达比投资局的增仓比例来看，有可能并非主动加仓，而是在一季度进行了可转债转股操作。。

去年四季度新进第十大流通股东的全国社保基金一零八组合，则已不见踪影，从前一季的持股占比来看，应该进行了不小力度的减仓过去数年，东财十大流通股东经常有不同的社保基金组合进出

上市券商一季度业绩或降20%

到目前为止，两市发布一季度业绩的券商仅有两家，东财之外另一家是券商一哥中信证券。

日前，中信证券公布了2022年一季度业绩快报，报告期内公司实现营业收入152.16亿元，同比下降7.2%，实现归母净利润52.29亿元，同比增长1.24%，扣非净利则增长1.67%整体而言，券商一哥的表现略逊色于券茅

一季度资本市场表现不佳情况下，事实上上述两家龙头券商业绩已经算得上差强人意，其余小弟们的表现大概率只会更差。

山西证券分析师刘丽，孙田田发表研报称，年初以来，由于地缘政治变局和疫情蔓延超出预期，二级市场震荡加剧，日均成交额也出现萎缩，对证券公司业绩造成一定影响，其中自营业绩是最大的影响因素。

招商证券非银首席分析师郑积沙认为，证券行业营收，利润将在一季度同比下滑，预计上市券商第一季度主营业务收入同比下降13%，净利润同比下降15%。

而中金公司非银团队给出的预测更为悲观，其预计第一季度上市券商营收同比下降15.4%，净利润同比下降20.6%，整体而言，手续费收入保持稳健，投资类收入受市场波动影响对单季业绩形成拖累。