研报精选：电池回收具备资源价值！市场空间几何？相关概念股起飞龙头20CM

今日沪深两市全线高开在盘初惯性暴涨后，股指逐渐震荡走弱午后三大股指加速下探，题材股尾盘震荡，促使股指快速上攻，形成小的尾盘行情

从盘面看，轻指数，重个股，环保股扛起领涨大旗，动力电池回收，汽车，光伏设备等板块相对抗跌，行业，概念板块跌多涨少，局部赚钱效应一般。

值得一提的是，动力电池回收板块，截至收盘，超越科技涨停20CM，宁波精达，迪盛利，天齐股份涨停，光华科技，格林威治，袁腾钴业股价大涨。

西部证券指出，目前市场并不脆弱，上半年不会出现快速大幅下跌市场的脆弱性来自于估值水平，交易结构和风险收益匹配度与上半年相比，所有风险因素都得到了充分释放

在当前a股热点分散，板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会，精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

动力电池回收

东吴证券认为，电池回收具有资源价值，但商业模式本质是再制造，收入和成本同向变化，对于纯资源企业来说利润相对稳定但废钢15年持续增长是巨大的产业红利，持续增长属性突出

广发证券提到，动力电池回收体系已初步建立，长期金属需求由回收锂，钴，镍保障日前，工业和信息化部党组成员张运明在2022世界动力电池大会上发言时表示，我国已初步建立动力电池回收体系，未来将加快培育一批梯级利用和回收相关企业当代安培科技有限公司董事长还预测，到2035年，退役电池的回收材料可以满足大部分市场需求从行业角度，我们观察到，最近几年来，伴随着动力电池回收政策逐步进入平稳期，参与企业数量迅速增加，不少上市公司加快了扩产步伐我们认为，长期来看，回收锂钴镍将有效保障电池等环节的金属供应，行业闭环趋势已经出现，锂电池回收产业链景气度将持续上升

该机构进一步分析，动力电池市场空间正在快速提升，2030年锂电池回收规模中性预测为1089亿元伴随着新能源汽车销量和普及率的不断提升带来的生产高峰期，考虑到动力电池报废周期约为4—6年，我们估计未来10年动力电池回收行业将迎来市场空间的快速释放据我们中性估计，2030年三元材料回收空间将达到475亿元，磷酸铁锂电池回收市场空间将达到440亿元，其余市场空间由储能和3C电池贡献其中先三元，后磷酸亚铁锂的市场空间释放节奏值得关注因此，从产能规划的角度，建议关注现有三元电池回收布局并扩大生产，同时继续规划磷酸铁锂电池的回收

光大证券提到:1)汽车板块维持高位震荡格局伴随着汽车企业半年度业绩预告的公布，板块切换到销量/业绩兑现阶段2)展望未来，新能源乘用车需求依然稳定，叠加各地因地制宜的新能源汽车补贴支持政策以及+2023E取消补贴所带动的年终冲量前景看好2H22E新能源乘用车的爬坡趋势，维持2022E国产新能源乘用车500—550万辆的预测3)整车方面，看好2H22E这种强插电，高端纯电动车循环的车企的爬坡前景，备件方面，看好新定点发布/市场份额上升的目标，业绩有稳定的现金前景

民生证券指出，汽车行业有望在2022Q3迎来库存周期和诸葛拉周期(8—10年资本支出周期)的共振启动，迎来板块重大布局机会推荐三条投资线:1)基于行业复苏的确认，乘用车板块(具有明显的早周期特征)和零部件蓝筹的配置机会(估值修复的核心来自于周期拐点的预期，估值切换到行业过热滞涨阶段的表现)，推荐

2)智能继电器电气化有望成为行业资本支出的主要方向，智能驾驶舱有望在EE架构迭代和大功率芯片量产下开始类似消费电子的快速迭代(驾驶舱电子)跟踪推荐域控制器核心公司德赛四维，经纬恒润，建议关注盛骏电子，华阳集团，推荐上盛电子，科博达(驾驶舱人机多模交互)，星宇股份(传统内外智能升级)

3)3)L3智能驾驶渗透趋势加快，线控底盘有望重现近五年电动车渗透曲线，率先盈利我们推荐钟鼎，亚太和托普集团，龙头公司(底盘由线)，我们建议我们关注产业链相关的公司，如宝龙科技和伯特利

环境保护

广发证券提到，最近几年来环保企业转型加速，如高能耗环境向危险废物资源转化，伟明环保进军高镍锍及阴极材料领域，龙净环保依托紫金矿业，进军绿电，锂电等新能源领域，王能环境进入锂电池回收等我们认为环保企业的转型与各子赛道的政策轮动有关，行业正从早期的污染防治向再生资源和新能源转型转型后，企业的市场空间更加广阔，存量业务也能为新业务提供现金流我们也看到，上述公司的估值有明显提升，反映了市场对环保转型的认可我们相信伴随着转型业务的落地，利润会持续增长，估值会很快修复

华创证券指出，环保行业在低估值和确定性中面临新的机会我们认为环保板块仍处于历史估值底部区间伴随着绿色发展和低碳转型主线日益清晰，行业估值有望继续向上修复龙头公司业绩增速基本在20—30%区间，对应2022年10—15倍估值他们摆脱了单纯的工程依赖，经营属性稳步提升显现，盈利能力和现金流指标持续改善

光伏器件

中信证券提到，在国内景区基地，整县分布式推广和BIPV政策的推动下，行业需求有望迎来加速增长预计中国年装机容量将增长至80GW2022年，加快欧洲光伏项目建设，海外装机容量有望保持较高增速，2022年全球装机容量有望超过230GW建议将光伏组件，逆变器，硅材料，胶膜和设备作为关键环节

东吴证券认为，今年欧洲的需求将继续超出预期，比预期增长一倍以上中国市场对很多项目有很强的需求，美国市场也开始复苏预计2022年全球光伏装机容量将增加250GW，2023年光伏装机容量将增加到40%以上微观上，硅料新价将超过28万/吨，硅片和电池都将大幅上涨7月份模块数量会比上月略有增加今年欧洲Q3下半年旺季行情明朗，继续看好光伏面板增长，继续强烈看好组件，逆变器，变压器，也看好硅材料，硅片业绩超预期估值修复工业控制度较低，进口替代加速，6/7月增长相对平缓，8月开始逐步复苏，看好龙头汇川